“非农夜”大爆冷。
今晚（8月7日），美国劳工统计局发布的数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人，5月和6月非农新增就业人数合计下修超10万人。数据发布后，交易员迅速下调了对美联储2026年加息的押注，隐含降息预期随之升温。
受此影响，美元指数大幅跳水，贵金属市场全线拉升，现货黄金一度大涨超3%，现货白银一度大涨超5%。有分析指出，意外爆冷的就业数据可能使美联储的利率决策变得复杂，因为政策制定者需要在就业疲软与持续通胀之间寻求平衡。
美股开盘后，三大指数集体走强，截至北京时间22:15，纳指涨0.75%、标普500指数涨0.28%、道指涨0.2%。大型科技股多数上涨，SpaceX大涨超7%，英伟达、亚马逊、特斯拉涨超1%，Meta、微软小幅上涨；半导体、光通信概念股普涨，费城半导体涨超1%，应用光电大涨超13%，Lumentum涨超5%，康宁涨超3%。
美国非农就业数据出炉
北京时间8月7日晚间，美国劳工统计局发布了7月非农就业报告，其中显示，美国7月非农就业人数减少2.3万人，为今年以来最差表现，市场预估为增加8万人，前值为增加5.7万人。
报告显示，美国7月失业率报4.1%，市场预估为4.2%，前值为4.2%。劳动参与率进一步下降至 61.4%，为五年多来的最低水平。失业率的下降伴随着劳动参与率的持续回落，意味着更多人退出了劳动力大军。
美国劳工统计局还表示，5月份非农新增就业人数从12.9万人下修至6.3万人；6月份非农新增就业人数从5.7万人下修至2万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低10.3万人，美国劳动力市场降温趋势愈发明显。
数据发布后，交易员下调了对美联储2026年加息的押注，美国利率期货市场定价显示，预计到12月加息幅度仅为28个基点，低于非农就业数据公布前的32个基点。
受此影响，美元指数大幅跳水，截至22:15，跌幅为0.34%，报99.5点；贵金属市场全线拉升，现货黄金价格涨2.26%，报4336.67美元/盎司；现货白银价格大涨3.21%，报63.48美元/盎司。
薪酬方面，美国7月平均时薪同比增长3.2%，低于市场预期的3.5%；环比增长0.1%，亦低于预期的0.3%。这意味着，来自劳动力市场的通胀传导压力有所减轻。
数据显示，美国7月就业缩减主要集中在政府部门、休闲与酒店业以及零售业。私营部门就业人口增加3万，连续第二个月录得小幅增长，主要由医疗保健和社会救助行业驱动。白宫经济顾问哈塞特表示，剔除政府就业和世界杯因素后，美国就业人数增加10万人。
据彭博社报道，此次就业报告暗示，在中东战事带来的不确定性和物价上涨压力的双重夹击下，劳动力市场或已开始承压，尽管此前韧性较强的消费需求曾支撑部分雇主的招聘意愿。
影响多大？
数据表明，美国劳动力市场可能正面临挑战。有分析人士表示，最新发布的就业数据进一步加剧了市场对美国劳动力市场下行风险的担忧。目前美国经济不存在过热的迹象，在此背景下，如果美联储加息将拖累经济增长，劳动力市场受到的冲击会尤为明显。美联储未来的政策路径变得更为复杂，因为政策制定者需要在就业疲软与持续通胀之间寻求平衡。
Mischler金融集团Tom di Galoma表示，就业报告的总体数字为负，完全令人震惊，可以确信美联储9月份不会收紧货币政策。
号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos解读称，美国劳动力市场并未有重新加速的新证据，可能在一定程度上削弱9月加息的理由，但这仍然取决于通胀数据能否进一步改善。
目前市场预期，美联储或将推迟原定的9月加息计划。美联储官员此前强调，将以数据为依据制定政策决定，而连续数月的就业下修叠加7月意外负增长，为降息预期提供了市场依据。后续通胀及就业数据的走向，将继续左右市场对美联储行动节奏的判断。
据CME“美联储观察”，截至目前，美联储到9月维持利率不变的概率为59.9%，累计加息25个基点的概率为40.1%；美联储到10月维持利率不变的概率为45.3%，累计加息25个基点的概率为44.9%，累计加息50个基点的概率为9.8%。
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